（学生记者 陈自雅 高万凤）6月14日下午2:00，美国迈阿密大学商学院经济学教授Michael Connolly在文泉南楼313会议室开展了主题为“The winner’s curse and synergy in acquisitions”的讲座。本次活动由副院长李志生教授主持。

在讲座上，Connolly教授以巴菲特的名言“Price is what you pay, value is what you get”作为开场引出并购成本与协同效应两个概念。此后，他介绍了协同效应的内涵和衡量方法，并基于现金收购等三种收购方式的不同情况作了分析。他指出，如果协同效应能够被正确识别并估计，那么，良好的并购出价应当让并购双方的股东都能从协同效应中获益。接着，他对惠普收购云计算公司3Par和软件公司Autonomy的案例进行分析，阐明了“the winner’s curse”的概念，引出了减损支出等三种衡量该值的方法；介绍了哈佛商学院针对协同效应的案例研究方法，进行实例分析并指出了该方法存在的不足；针对惠普收购案例中呈现的审计师的会计问题展开了讨论。最后，Connolly教授得出结论认为，出于多种原因，管理层和董事会常会高估协同效应，由于并购决议的通过需有2/3的绝大多数股东支持，股东应当坚持维护自身的投票权。讲座中，现场师生与Connolly教授进行了互动和教授。

讲座结束后，李志生教授对第五届“金融之星”学术论坛中开展的活动和取得的成果进行了总结，并宣布了第五届“金融之星”学术征文的获奖名单，Connolly教授受邀为获奖者颁奖，并与获奖同学合影留念。

讲座主讲人简介： 

    Michael Connolly，现为美国迈阿密大学（University of Miami）商学院经济学教授。1964年获加州大学伯克利分校（University of California at Berkeley）经济学学士学位，196年获芝加哥大学（University of Chicago）经济学硕士学位，1969年获芝加哥大学（University of Chicago）经济学博士学位，师从诺贝尔经济学奖获得者蒙代尔（Robert A. Mundell）。主要研究方向包括宏观经济学、货币政策、国际金融等，在American Economic Review、Journal of Political Economy、Quarterly Journal of Economics、Journal of International Economics、Economica等国际顶级期刊发表论文数十篇。

第五届“金融之星”学术论坛简介：

    “金融之星”武汉高校学术论坛是新葡萄8883官网AMG研究生会为塑造良好学术风气的专业特色品牌活动。第五届“金融之星”学术论坛于2012年9月开启，历时数月的时间里，论坛为广大师生奉献了名师名家讲坛、学术沙龙等系列活动，名师名家讲坛由台湾逢甲大学张仓耀教授、中国财政金融政策研究中心汪昌云主任和新葡萄8883官网AMG副院长唐文进教授主讲。学术沙龙系列活动邀请了学术研究经验丰富的博士生许桂华、刘方，硕士生徐鑫分享心得与经验。同时，第五届“金融之星”学术论坛还举办了“金融之星”学术征文大赛以及中国青年领袖金融高峰会校内选拔赛等活动，激发了研究生的学术热情，促进了研究生对学术科研探索的践行，获得了全校师生的一致好评。